蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。

例如，投资者买入3手黄金3月份合约，卖出6手5月合约，买入3手7月合约；卖出3手黄金3月份合约，买入6手5月合约，卖出3手7月合约。

蝶式套利的原理是：套利者认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系将会出现差异。

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